稳益配 2025年度业绩预告陆续披露上市公司业绩分化初步显现

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　　来源：经济参考报

　　1月7日晚间，A股市场迎来一波业绩预亏公告密集发布，国新能源、集友股份、中化国际等8家上市公司同步披露2025年度业绩预亏提示性公告，覆盖能源、化工、传媒、光伏等多个领域。与此同时，据同花顺数据显示，2026年1月以来，已有至少35家A股公司陆续披露2025年业绩预告、提示性公告或业绩快报，其中预增企业占比超六成，北方导航、华友钴业、赤峰黄金等公司净利润同比增幅显著。

　　多传统行业公司发布预亏提示稳益配

　　1月7日集中披露的预亏公告中，多家公司将业绩亏损归因于行业环境变化与自身经营挑战的双重影响，部分传统行业企业面临的转型压力尤为突出。

　　化工行业企业中化国际的业绩困境具有典型性。公司公告显示，2025年国内化工品价格指数受供需格局影响持续下行，环氧丙烷、防老剂、双酚A等核心产品价格同比大幅下跌。尽管公司通过降本增效实现能源成本与生产成本显著下降，经营性现金流保持正向流入，但仍难抵产品价格下跌带来的盈利冲击，前三季度归母净利润已亏损13.31亿元，全年业绩预亏。

　　能源类企业同样遭遇行业周期考验。国新能源预计2025年归母净利润为负值稳益配，主要受行业周期波动、市场环境变化等因素影响。财务数据显示，2025年前三季度国新能源归母净利润为-922.36万元。同为能源领域的水发燃气，2025年度业绩预计亏损也受公司所在行业周期波动、市场环境变化等因素影响。此外，水发燃气还指出其亏损主要系辽宁三三工业有限公司技术秘密纠纷诉讼一案，公司根据一审判决谨慎估计，确认相关负债及损失。

　　此外，集友股份主营包装印刷品及电化铝业务，受市场需求疲软影响，2025年业务开拓未达预期，前三季度归母净利润亏损597.47万元，全年净利润预计为负值。掌阅科技、亿晶光电等企业发布2025年度业绩预亏的提示性公告，并表示加快推进财务核算工作，尽快披露2025年度业绩预告。

　　高景气赛道涌现业绩增长亮点

　　与预亏企业形成鲜明对比的是，预增阵营中不乏业绩翻倍的龙头企业，这些公司主要集中在军工、黄金、高端制造等高景气赛道，凭借行业红利与核心竞争力实现增长。

　　新能源与有色金属板块成为业绩增长的“主力军”。1月6日，华友钴业发布业绩预增公告，预计2025年归母净利润58.5亿元至64.5亿元，同比增长40.80%至55.24%，扣非净利润同比增幅高达47.56%至66%，主要受益于印尼华飞项目实现达产超产，华越项目持续稳产高产，MHP原料自给率提升，叠加钴、碳酸锂价格回升，公司产业链一体化优势持续释放。中材科技预计归母净利润15.5亿元至19.5亿元，同比增长73.79%至118.64%，扣非后净利润增幅更是达到173.76%至251.97%，彰显新能源材料业务的强劲增长动力。

　　军工与黄金板块凭借确定性需求实现高速增长。北方导航作为军工企业，2025年前三季度营收24.68亿元，同比激增210.01%，归母净利润1.25亿元，同比增长268.83%，全年经初步测算，公司预计实现归母净利润1.10亿元至1.40亿元，同比增长86.32%至137.14%，盈利增长主要原因是公司本部交付产品较上年同期增加，销售收入增加。赤峰黄金则借助黄金价格同比上涨49%的行业红利，预计2025年归母净利润30亿元至32亿元，同比增长70%至81%，14.4吨的黄金年产量为业绩增长筑牢基础。

　　高端制造与消费领域同样涌现增长亮点。鼎泰高科受益于服务器、数据中心需求爆发，高端PCB市场带动精密刀具及抛光材料需求增长，预计2025年归母净利润4.1亿元至4.6亿元，同比增长80.72%至102.76%。惠而浦在2025年凭借订单量增加实现主营业务收入同比增长，预计归母净利润5.05亿元左右，同比增幅达150%左右；英联股份则实现扭亏为盈，预计净利润3200万元至4200万元，摆脱上年同期亏损3967.26万元的困境，业绩增长主要来自快消品金属包装板块的贡献。

　　市场人士表示，2026年伊始的A股业绩预告初显分化稳益配，是产业结构加速迭代、行业景气度分化等多重因素共同作用的结果。对于投资者而言，业绩预告仅为初步核算结果，具体数据需以正式年报为准。随着年报披露季的推进，业绩分化格局或进一步显现，资本市场的价值发现功能将持续发挥作用。

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